The "Relative" Importance of EMU Macroeconomic Imbalances in the Macroeconomic Imbalance Procedure

La Commissione europea ha pubblicato di recente i risultati del suo "esame approfondito" nell'ambito della procedura sulla prevenzione e la correzione degli squilibri macroeconomici. Ciò fornisce un'occasione preziosa per riflettere sul disegno e l'efficacia della procedura. Gli autori notano che compito della procedura è prevedere una futura crisi nella zona euro, quindi non ha senso utilizzare indicatori o soglie di allerta di tipo assoluto, soprattutto se applicati a dati relativi al passato. Le discussioni sul "regolare" funzionamento dell'Uem vengono da paesi che si discostano dalla media e i corrispondenti indicatori dovrebbero essere applicati su dati a venire, poiché le politiche correttive nulla possono sul passato.

Documento preparato per l'Istituto Affari Internazionali (IAI), marzo 2014.